最近黃金發生暴跌後，很多人都因為投資黃金存摺而損失慘重
在此我想提供另一項觀點給大家參考。
投資黃金存摺的優點，我想不外乎是投資門檻低、交易方便及免保管實物等
但很多人其實都忘了它本質上就是一種實物投資，是代表你擁有多少重量黃金的憑證
而非僅是在帳面上跳動的數字，可以隨時獲利了結的投機工具
但假如抱著後者心態，往往就是虧損的開始
因為黃金存摺市場波動大，無漲跌限制，只能做多且不會孳息
如果你自認可以透過分析，適時進出市場賺取價差，那其實你有太多更好標的可選擇
比如股票市場，有基本、技術、籌碼等分析可以研究，相對可取得較多資訊，且多空皆宜
況且股票如果下跌政府還會護盤，會以各種行政措施扭曲市場。
至於黃金，這段期間下跌，除了各地散戶捧錢去搶買外，你幾時聽過政府要聯手救市?
而且就算你非做黃金市場，你也可以選擇更好的工具，
比如開美股帳戶買黃金ETF(GLD)，或期貨、選擇權等，
不僅交易時間長、且報價即時，貼近市場，可多可空
何必忍受黃金存摺的昂貴價差?更別提會在關鍵時刻"當機"的交易系統
難道有人會相信X銀那天真的是剛好碰上系統維修，而不是將風險轉嫁客戶?
所以散戶選擇非常困難的市場，以及最爛的工具去做投機，怎能不賠錢??
因此我認為比較適當的想法，是把黃金存摺當成資產配置的一部分
資產配置是越低度相關效果越好，這點黃金毫無疑問是非常適合的人選
黃金和其他資產幾乎都是負相關或低度相關
因為股、債、貨幣本質都是信用資產，所以才會有孳息，也因此都有信用違約風險
至於實物黃金則沒有債權人或債務人，也不需信評機構給他3A評等才有價值
它的價值是人類歷史長期演進而自然賦予，
也是人類史上最悠久的單一資產項目，自成一格
沒有孳息反而成了他的優勢
而配置比例則端視個人需求及風險而定
就算極端保守的人也是在投資，只是100%放在叫新台幣的資產上
對照新台幣過去貶值的歷史，我相信這其實也算某種高風險的投資
而且政府可以無限量印鈔，但無法無限量提供黃金
所以撥出一定比例買黃金分散風險，應該不是壞事
另外風險意識高的人可以選擇存到一定重量後轉換實物領出
因為現在黃金定價是由國際上金融衍生工具決定，成交數量早已遠超過實物總數
沒人知道現在定價是否已正確反應黃金價格，或只是每天市場多空對賭的結果
一個商品暴跌代表供過於求
但對照之前黃金暴跌，實物黃金卻各地缺貨(包含台銀那幾天也要等貨)
實在令人無法排除市場上紙黃金跟實物黃金價格有脫節的可能性
而且黃金金存摺的規定目的很明顯是引導客戶不要領出實物
(比如要加補貼費或提領就不能回存等)
一旦發生上述脫節情形，補貼費是銀行喊的
台銀既然能在關鍵時刻系統當機，禁止交易，沒人能保證到時會發生什麼事
但可以確定的是風險一定會再次轉嫁給客戶承擔，
也許有人會質疑領出實物有溢價及保管問題，
不過因為我們是作長期資產配置的一部分，加上能規避銀行交割風險
所以這作法還是有其參考價值在
總之投資黃金沒有對錯，心態才是關鍵
如果只是貪圖買賣方便可以賺價差，那麼就很容易在市場中上沖下洗，最後賠錢出場
反之利用黃金的特性作適當資產配置，反而能協助資產抵禦市場波動
進而更穩健的成長
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