在之前兩篇何時該賣股及第1次打擊就上手文中提到，我在102年11月起即陸續將股票獲利了結，手頭上有了閒置資金，當時碰到最大問題是大盤已8000多點，好股票都偏貴了，到底還能不能進場?相信很多人應該也有同樣的疑問，我的決定是持續按紀律進場布局，持有至今未實現獲利接近15%。
接下來我把操作心得提供給大家參考，因為期待已久的NBA季後賽終於開打，為了延續本專業運動財經Blog的風格XD，所以我就把建立投資組合比喻成組成一支NBA球隊:
一、決定球隊花費
最上位概念是首先你必須依個人年紀、資金規模及風險承受程度決定資金長期參與股市的平均比重，而且這個比例上下落差不宜太大，如同葛雷布雷在(不買飆股，年均獲利40%)所說的，你必須找條繩子綁住自己衝動的手，市場最悲觀的時候不能奪門而出，最樂觀的時候也不可雙腳跳入，長期穩定參與股市才能賺到最多的報酬，就像在NBA裡，不管你是豪門的湖人隊，或是小成本的山貓隊，每年你都必須維持最基本的球隊開銷，才能取得參賽資格，拿到冠軍的入場券。
二、選秀時機
我的情形就像一支邁入重建期的球隊，因為明星球員都高掛球衣榮退了，所以必須重新招兵買馬，NBA球季是在每年10月底或11月初開打，我也認為那是開始布局很好的時機，理由如下:
(1)因為各公司會陸續在11月中前公布第3季財報，既然3/4成績單已揭曉，這時候你不需要是專業分析師，也可大略看出各公司今年的營運表現、並粗估公司今年獲利及推算明年股利，這是小散戶一整年研究結果最接近正確的時間點，也是跟市場專家差距最小的時候。
(2)很多個股那時都還沒填權息，你有機會買到較便宜的價位。
(3)接下來要到明年3月底才會公布年報，期間只會按月公佈營收，也就是說中間有長達4個多月的空窗期，對於資訊吸收跟研究能力都遠遠落後的小散戶來說，反而是優勢，因為小散戶在市場中就像近視的獵人，天色越暗，你跟其他眼力好的獵人差距就越小，也越有機會搶先捕到肥美的獵物。
三、如何選秀
NBA規定每場登錄球員名單最多12人，一次上場5人，相同規則也可以適用選股，首先我會觀察個股至少5年的表現，以平均財務數據諸如ROE大於15、稅後淨利率大於10%、營業現金對淨利比率大於50%、負債比率小於50、現金股息殖利率大於6%，及股本低於50億、成交量偏低等條件篩選出個股，接著按預計資金規模，從裡面挑出5到12支個股建立投資組合，這樣好處是比較不會遺漏明日之星，發生像活塞隊2003年跳過Carmelo選Milicic，或是拓荒者隊2007年跳過Durant選Oden的憾事，而且可以從風險跟報酬間取得平衡，因為據葛林布雷研究，只要持有8-16檔個股，就足以分散8-9成的非系統性風險。
四、球季開打
球員名單確定後，每場比賽每隊球員總上時間是固定的，首先我會把上場時間先平均分配給每位球員，之後按每個球員的比賽狀況調整上場時間，舉例以500萬元及10檔個股來說，我會先每檔平均投入20萬，接著讓個股間彼此競爭資金，汰弱留強，方式如下:
(1)營收、股價表現每況愈下的，我會斷然停損，我預設最多是-15%(3萬)，因為設太少很容易被洗掉，設太多自己會砍不下手。
(2)營收、股價持平的，我會持有，耐心等待市場告訴我答案。
(3)營收、股價呈現正向發展的，我會在設定價格區間內以金字塔的方式逐步向上加碼至50至65萬，這是從過去經驗得到的教訓，因為持股報酬率高固然好，但部位大小才是決定獲利的關鍵，雖然好的股票會自己照顧自己，但如果你去照顧他的話，往往可以長的更好，有時候你買得太便宜，反而會因為不敢加碼，導致賺不了錢，不過向上加碼違反人性，而且加碼點設定困難，風險也較高，建議一般朋友只要學會分散資金跟停損做好就可以。
(4)加碼後又趨勢反轉的，我會在仍有獲利的情形下逐步抽回資金，以不賠本為原則。
所以我在球季開打後，雖然不確定球隊戰績如何，但我至少已鎖定了虧損，因為最差就是10名球員全部看錯，賠總資金的6%(30萬)，但最重要的是我還保有實力，生存永遠是投資最優先考量的事，只要留得現金在，永遠不怕沒股票可買。不過以我的經驗，通常是看對跟看錯球員皆有，隨著比賽持續進行，市場會告訴你那些球員該重用，那些球員可留，哪些球員該走，戰力內的球員就是你目前的最佳組合，會幫你拿下一場又一場的勝利。至於看走眼的球員，因為我早已將其釋出，傷害有限，且之後騰出的團隊薪資，仍有機會在季中吸收到其他好手加盟，強化團隊戰力。
五、季後賽開打
例行賽到了4月結束後，體質弱的球隊會被淘汰，戰績好的球隊可以挺進季後賽，你的投資組合也一樣，如果能順利度過法會或財爆公布的考驗，證明你擁有的是一支攻守兼備的強隊，有機會過關斬將，一路挺進冠軍賽。
六、個案參考
(1)鑫永銓:於102年10月在80元以下開始布局，102年11月及12月各向上加碼1次，最高買到87元，期間每日成交量幾乎都不到100張，但公司基本面佳，配息大方，有看過前面文章的朋友就知道是我的菜，後來在103年3月中開始上漲，103年4月18日收盤94元。
(2)聚鼎:於102年9月在55元開始布局，10月及12月各向上加碼1次，最高買到60元，103年4月18日收盤77元。
(3)廣隆:於102年10月在80元開始布局，原本很看好，但期間曾跌至74元，一度有心理準備要停損，結果在最近2個月急拉，有嘗試加碼但都沒買到，算是很失敗的操作，典型的空有報酬率但部位小，103年4月18日收盤102元。
(4)旭軟:於102年9月在42元開始布局，於102年10月在37元停損，103年4月18日收盤還是37元，是我唯一停損的股票，果然人如其名，這告訴大家為公司取個好名字真的很重要。
(5)勤誠:於102年12月在34元開始布局，103年1月、3月、4月各加碼1次，103年4月18日收盤42元，現在談這支有點不好意思，但既然之前曾提過有持有，所以我還是交代一下，也許聯盟下禮拜會藥檢，看這球員是不是有偷偷嗑禁藥XD。
七、結語
總結來說，我的投資主要原則就是價值選股，分散持有、順勢操作、資金控管，這一切目的就是希望能減低犯錯的傷害，達到大賺小賠的目的，因為我很清楚，身為一個小散戶的我，優勢在於資金部位小、流動性要求低、沒有短期績效壓力等，但並不包括資訊的取得、分析判斷、以及承擔風險的能力，巴菲特選錯股可以攤平到買下變波克夏公司，小散戶有像學樣的話可能被抬出場1萬次還有剩，既然我們在金融市場中犯錯是正常的，所以小散戶絕不能單靠少數個股績效決定報酬，或主觀認定市場會按照自己的期待發展，藉由建立一個堅實的投資組合，謙卑的傾聽市場的聲音，才有機會持續穩定獲利。
我很欣賞一句話，在股票投資中，判斷正確是專家，遵守紀律是贏家，順著人性是輸家。我跟大多數人一樣，既不是財報達人，也不是技術分析高手，這輩子也應該都跟專家無緣，但我相信，只要選進一籃子好股票，尊重趨勢，確實按紀律交易，每個小散戶，都有機會組成專屬自己的冠軍隊。
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